Keywords
Financial Constraint
Financial Indicators
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Abstract
In markets characterized by informational asymmetry and agency conflicts at different levels, good corporate governance practices become essential in an attempt to minimize the impacts of financial constraints and provide companies with greater access to external resources at lower costs. This study aimed to verify whether some conventional financial indicators of firms listed in the main segments of B3 (New Market, Level 2, Level 1 and Traditional Market) support the governance status attributed to them by the respective segment in order to effectively classify them as more or less financially constrained. For this purpose, panel data from a sample of 266 Brazilian public companies were analyzed through hypothesis testing from 2009 to 2014. The results showed that companies belonging to a differentiated level of corporate governance (New Market, Level 2, Level 1) presented significantly higher values to all indicators than those listed in Traditional segment. Among the differentiated levels of corporate governance, New Market was the one, which differed more from the Traditional segment, presenting significantly higher values for all financial indicators. The most solid and more favorable economic and financial situation of companies with differentiated corporate governance practices analyzed in the present study seems to support their governance status, confirming them as more secure to new external investments and therefore less financially constrained.
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